Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, ich rodzaje i sposób działania

Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, ich rodzaje i sposób działania
16 października 2020

Jak papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką działały, dopóki nie

  • Dzielić
  • Kołek
  • E-mail

Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) to inwestycje zabezpieczone hipotekami. Są rodzajem zabezpieczeń opartych na aktywach. Papier wartościowy to inwestycja dokonana z oczekiwaniem osiągnięcia zysku dzięki wysiłkom innych osób. Umożliwia inwestorom czerpanie korzyści z biznesu hipotecznego bez konieczności kupowania lub sprzedawania rzeczywistej pożyczki mieszkaniowej. Typowymi nabywcami tych papierów wartościowych są inwestorzy instytucjonalni, korporacyjni i indywidualni.

Inwestując w MBS, kupujesz prawo do otrzymania wartości pakietu kredytów hipotecznych. Obejmuje to miesięczne spłaty kredytu hipotecznego i spłatę kapitału. Ponieważ jest to zabezpieczenie, możesz kupić tylko część kredytu hipotecznego. Otrzymujesz równowartość części płatności. MBS jest instrumentem pochodnym, ponieważ wywodzi swoją wartość z aktywów bazowych. Wcześniejsze  

Jak działa zabezpieczenie hipoteczne

Najpierw bank lub firma udzielająca kredytów hipotecznych udziela kredytu mieszkaniowego. Następnie bank sprzedaje pożyczkę bankowi inwestycyjnemu. Pieniądze otrzymane z banku inwestycyjnego wykorzystuje do udzielania nowych pożyczek.

Bank inwestycyjny dodaje kredyt do pakietu kredytów hipotecznych o podobnych stopach procentowych. Umieszcza paczkę w specjalnie do tego przeznaczonej firmie. Nazywa się to spółką specjalnego przeznaczenia (SPV) lub specjalną spółką inwestycyjną (SIV). Dzięki temu papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką są oddzielone od innych usług banku. SPV sprzedaje papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką. Wcześniejsze  

Typy MBS

Najprostszym MBS jest przekazywany certyfikat uczestnictwa. Wypłaca posiadaczom sprawiedliwy udział w spłatach kwoty głównej i odsetek od pakietu hipotecznego. Wcześniejsze  

Na początku XXI wieku rynek MBS stał się bardzo konkurencyjny. Banki stworzyły bardziej skomplikowane produkty inwestycyjne, aby przyciągnąć klientów. Na przykład opracowali zabezpieczone zobowiązania dłużne (CDO) dla kredytów innych niż hipoteczne. Ale zastosowali tę strategię pochodną również do MBS. Nazywa się to zabezpieczonymi zobowiązaniami hipotecznymi (OZZ).

Banki inwestycyjne dzielą pakiety kredytów hipotecznych na podobne kategorie ryzyka, zwane transzami. Najmniej ryzykowne transze obejmują płatności od pierwszego do trzech lat. Kredytobiorcy są bardziej skłonni zapłacić w ciągu pierwszych trzech lat. W przypadku kredytów hipotecznych o zmiennej stopie procentowej lata te mają również najniższe stopy procentowe.

Niektórzy inwestorzy preferują bardziej ryzykowne transze, ponieważ mają wyższe stopy procentowe. Te transze obejmują płatności od czwartego do siódmego roku. Dopóki stopy procentowe pozostają niskie, ryzyko pozostaje przewidywalne. Jeśli pożyczkobiorcy spłacą kredyt hipoteczny z góry, ponieważ refinansują, inwestorzy otrzymają zwrot początkowej inwestycji.

WOR to wyrafinowane inwestycje. Wielu inwestorów straciło pieniądze na CMO i CDO podczas kryzysu hipotecznego w 2006 roku. Kredytobiorcy posiadający kredyty hipoteczne o zmiennym oprocentowaniu byli zaskoczeni, gdy ich spłaty wzrosły z powodu rosnących stóp procentowych. Nie mogli refinansować, ponieważ stopy procentowe były wyższe, co oznaczało, że byli bardziej skłonni do niewypłacalności. Gdy pożyczkobiorcy nie wywiązali się ze zobowiązań, inwestorzy stracili pieniądze, które zainwestowali w CMO lub CDO. Wcześniejsze  

Jak papiery wartościowe zabezpieczone hipotekami zmieniły branżę mieszkaniową

Wynalezienie papierów wartościowych zabezpieczonych hipotecznie całkowicie zrewolucjonizowało biznes mieszkaniowy, bankowy i hipoteczny. Początkowo papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką umożliwiły większej liczbie osób kupowanie domów. Podczas boomu na rynku nieruchomości niektórzy pożyczkodawcy nie poświęcali czasu na potwierdzenie, że kredytobiorcy są w stanie spłacić swoje kredyty hipoteczne. To pozwoliło ludziom zaciągnąć kredyty hipoteczne, na które nie mogli sobie pozwolić. Te kredyty hipoteczne typu subprime zostały powiązane z obligacjami MBS marki prywatnej.

To stworzyło bańkę aktywów. Nastąpił wybuch w 2006 roku wraz z kryzysem kredytów hipotecznych subprime. Ponieważ tak wielu inwestorów, funduszy emerytalnych i instytucji finansowych posiadało papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, wszyscy ponieśli straty. To właśnie spowodowało kryzys finansowy w 2008 roku. Wcześniejsze  

MBS marki własnej

MBS marki własnej stanowiły w 2006 r. Ponad 50% rynku kredytów hipotecznych.

Papiery wartościowe zabezpieczone hipotecznie a kryzys mieszkaniowy

Prezydent Lyndon Johnson stworzył papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, kiedy zatwierdził ustawę z 1968 r. O mieszkalnictwie i rozwoju miast. Stworzyła także Ginnie Mae. Johnson chciał dać bankom możliwość sprzedaży kredytów hipotecznych, co uwolniłoby fundusze na pożyczki dla większej liczby właścicieli domów.

Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką umożliwiły niebankowym instytucjom finansowym rozpoczęcie działalności w zakresie kredytów hipotecznych. Przed MBS tylko banki miały wystarczająco duże depozyty, aby udzielać długoterminowych pożyczek. Mieli głębokie kieszenie, aby czekać, aż te pożyczki zostaną spłacone 15 lub 30 lat później. Wynalezienie MBS sprawiło, że pożyczkodawcy od razu otrzymywali zwrot gotówki od inwestorów na rynku wtórnym. Wzrosła liczba pożyczkodawców. Niektórzy oferowali kredyty hipoteczne, które nie dotyczyły pracy ani majątku kredytobiorcy. Stworzyło to większą konkurencję dla tradycyjnych banków. Aby konkurować, musieli obniżyć swoje standardy.

Co najgorsze, MBS nie były regulowane. Rząd federalny regulował banki, aby zapewnić ochronę ich deponentów, ale te zasady nie miały zastosowania do MBS i brokerów hipotecznych. Deponenci banków byli bezpieczni, ale inwestorzy MBS nie byli w ogóle chronieni.

MBS dzisiaj

Po kryzysie mieszkaniowym rząd USA zaostrzył przepisy w kilku obszarach. Mieszkaniowe MBS są teraz regulowane. MBS muszą ujawniać inwestorom kilka informacji. W odpowiedzi na nowe wymagania jest mniej zarejestrowanych MBS innych niż te oferowane przez Fannie Mae i Freddie Mac. Wcześniejsze  

MBS mogą być atrakcyjną inwestycją. Jeśli wszystko pójdzie dobrze, zapewniają stały dochód. Inwestycje te mogą być jednak złożone, dlatego konieczne jest dokładne zbadanie potencjalnych inwestycji MBS. Wcześniejsze  

We use cookies to provide you with the best possible experience. By continuing, we will assume that you agree to our cookie policy